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化妝品代工企業紮堆上市謀出路 毛利率不足30%

2016/11/4 9:22:46

  不滿足于代工的低利潤,在給歐萊雅、屈臣氏等化妝品企業代工多年之後,化妝品代工企業試圖由貼牌代工、批發為主向發展自有品牌轉型。近期已有6家化妝品代工企業謀求上市。數據顯示,化妝品代工企業的毛利率不足30%,但品牌商的毛利率卻往往高達60%-70%。業内人士稱,化妝品從生産環節走到零售終端,要經過幾層鍍金。在生産的初級階段并非高利,正因如此,産業鍊源頭的代工企業也在謀求轉型。

  代工企業普遍缺錢

  繼江蘇美愛斯挂牌新三闆後,近日,科瑪股份也正式在股轉系統挂牌。從資源上來講,科瑪股份服務的客戶可以稱得上“大牌”。公開轉讓說明書顯示,2014年和2015年兩年,Meller Design Solutions LTD(英國)已經連續兩年成為科瑪股份的第一大客戶。實際上,不隻科瑪股份,自去年11月三椒口腔挂牌新三闆開始,化妝品行業的幕後英雄正在争先恐後擁抱資本的大腿。截至目前,已有6家行業代工企業登陸新三闆,包括三椒口腔、棟方股份、諾斯貝爾、樂寶股份、廣州芭薇股份、江蘇美愛斯。

  盡管服務對象均為行業巨頭,但作為代工企業,上市的幾家公司卻普遍出現了“缺錢”的現象。公告顯示,科瑪股份2014年度、2015年度、2016年1-2月營業收入分别為2840.24萬元、3493.48萬元、343.36萬元;淨利潤分别為50.32萬元、183.24萬元、-28.55萬元。江蘇美愛斯2013年和2014年淨利潤之和僅10萬元,而廣州芭薇股份2013年和2014年淨利潤之和不足5萬元。

  同行業“冰與火”

  盡管對于成長型公司,企業淨利潤并不能作為評判公司實力的惟一标準,但想要突破瓶頸謀求更大發展卻是十分拮據。從财務狀況來看,多家化妝品代工企業謀求上市背後的直接原因就是因為“差錢”。科瑪股份的公開轉讓說明書顯示,2014年、2015年和2016年1-2月的毛利率分别為23.05%、28.7%、34.58%。

  反觀同處一個大行業内的化妝品品牌商,毛利率水平往往能夠達到代工企業的兩倍以上。今年三季度,上海家化的毛利率為61%,外資品牌中,歐萊雅去年四季度的毛利率甚至達到了71.2%。

  從原料到走上零售終端,價格高昂的化妝品究竟是如何定價的?利潤又産生于哪一個環節?某上市公司董秘給北京商報記者算了一筆賬:一瓶中高檔價位的護膚品,假設定價580元,其中生産成本最多隻有20%,大約在120元左右。而這所謂的120元生産成本中,包含着原料、産品包裝、研發和人工費用。其中,産品的包裝成本大概隻有8.5%,大約49元。也就是說,如果代工企業隻負責産品的包裝,那麼所能獲得的利潤本身就是很低的。

  同時,上述董秘表示,化妝品公司在産品宣傳中提到的“研發耗資巨大”等類似的說法,實際上也存在着一定的水分。通常情況下,護膚品和彩妝的研發成本大約會占到生産成本的8%-10%,而其餘大部分的成本都來自物流和推廣宣傳,以及店面和人力費用。“相比之前遭到千夫所指的高額關稅,所占的比例其實很少。反而所占比例最大的成本,來自于國内高昂的物流成本和宣傳費用。”

  此外,由于大牌化妝品往往身居商場的黃金位置,除了價格不菲的租金外,零售商向供貨商收取進店費、上架費、節慶費等已成為“潛規則”,最終都會附着在商品上并轉嫁給消費者。